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2703月
星石深度丨2023内需修复的难点和空间
疫情达峰后国内经济生活基本恢复正常，但经历快速修复后市场对内需恢复的持续性和高度普遍存有担忧。本文对国内消费修复程度进行梳理，然后讨论内需进一步恢复的难点和潜在空间，最后给出相关投资建议。主要结论： 1...
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2103月
基金经理随笔丨美国银行危机背后的三个问题
本期作者 摘要：储户挤兑发生的流动性问题、高利率导致的银行未实现损失问题以及美国银行业盈利能力不足的问题是此轮美国银行业危机面临的主要问题，这三个问题的解决难度依次递增。虽然美联储可以解决挤兑带来的...
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0903月
研究的厚度、思维的高度——浅谈研究生态之变
近几年来整个A股市场发生了较以往而言更为深刻和激烈的变化，其中最为显著的一个特征，是卖方的生态体系的变化。一方面，卖方团队的人数迅速膨胀，过去一两个人覆盖一个行业的情况几乎消失，动辄5人以上、每人只覆盖...
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2702月
星石投资方磊：上半年投资机会更为明确
2月21日，星石投资副总经理、高级基金经理、首席策略投资官方磊受邀做客中央广播电视总台央视财经频道开年大型融媒体节目——《2023兔年投资大趋势》，就“内外需互换，A股价值回归”展开分享。星石投资特整理了部分...
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2302月
基金经理随笔丨当下市场投资的战略和战术
本期作者 今年以来市场热度有所提升，特别是农历新年以后，在创业板的引领下一度走出了持续上扬的行情。如果进一步向前追溯，这波行情起始于2022年11月，首先是前期跌幅极大的沪深300指数触...
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2102月
星石深度丨2023年，A股能否重现2019？
2022年10月以来A股积极反弹，有观点认为2023年非常类似2019年，相关讨论逐渐增加。2023年的确和2019年存在很多相似处，政策变化带动经济预期向好，进而带动股市先于经济高频数据企稳。但历史不会简单的重复，我们同...
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1602月
基金经理随笔丨A股生态变迁，浅谈五个行业投资模式的归因
本期作者 经常听到一句话“凭运气挣的钱，凭实力亏掉”，这是一种对盈亏的调侃，也是很多投资者遇到的现实。这里，个人就一些典型行业的投资模式进行逻辑归因。物以类聚，人以群分，实际上A股各个板块...
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0902月
基金经理随笔丨投资如人生
本期作者 多年从事证券投资工作的经历，让我认识到股市——这个充满变数和无限可能、这个时而亢奋如野马时而沉寂如死灰、这个贪婪和恐惧循环往复持续上演的地方——实在是洞察人性、修炼心性的最好...
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1901月
星石深度丨2023年消费恢复的空间有多大？
本期作者进入2023年，市场对消费恢复的方向逐步达成共识，但对消费恢复的幅度普遍较为谨慎，主要集中在疫情三年对居民特别是中低收入群体冲击较大，消费的恢复有心无力，超额储蓄能否释放具备很大的不确定性，甚至对...
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1801月
基金“造星”浪潮下，私募还有哪条路可走？
美国基金业的他山之石中国私募行业从第一只阳光私募产品赤子之心诞生至今，发展历经19年，在资本市场的周期波动下、在行业监管的不断完善中，持续前行、发展和壮大。目前私募证券规模近5.6万亿，百亿私募管理人超过...
