本期嘉宾：汪晟 星石投资总经理、高级基金经理

港股市场是资金自由进出的离岸市场，所以最能反映全球资金的流向和偏好。站在宏观角度看，美国大选结果落地，中国政策基调明确，之前市场面对的不确定性或者说风险因素都得到了定价，不确定性的消退有利于市场风险偏好的提升。叠加大国博弈的天平更多的向中国倾斜，市场对中国的认知也在变化。这些变化汇总起来，反映到资金流向上，就是港股的率先走强。港股市场是一个可以自由投票的市场，港股走强可以被理解为海外资金对中国的投票结果。

港股市场中，有部分上市公司的股权定价处于极低的水平，这些公司和美股公司做着相似的业务，但估值定价可能差了一倍都不止，这其中一定存在着部分非理性因素，或者说非基本面因素。当非理性因素逐渐消失，由于港股定价价差较大，就会出现大的修复空间，这并不是基本面层面可以解释的。

后续港股市场可能会从大幅折价，逐渐转向平价，甚至会出现溢价，目前正处于这一过程中，相信港股市场中长期优质股权将会得到更公允的定价。

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