在普通人眼里，工程学可能是一门十分庞杂的学科，但再复杂的事情也有其底层逻辑。而工程学的精髓就在于分解，工程师会把复杂的事情拆分成易于操作的简单模块，然后再逐一解决。

例如造一艘火箭，工程师首先会把火箭结构分解成若干个小部分，然后把目光聚焦到能够入手的部分。理论上，再难的问题，只需要把它拆分，再拆分，找到能够上手的东西，事情就可以化难为易。

这种底层逻辑具有普适性，与投资体系的打造、人才的培养也是一样的。对于投资来说，假如要使投研持续运转，必然少不了优秀人才的持续注入。一般来说，把一个毫无经验的应届生直接培养成基金经理的难度是很大的，过程是不可控的和复杂的，但把任务层层分解，通过层层考核去实现的难度就会降低很多。

星石在投研人才的培养方面，摸索和磨合了十多年，打造出一套批量输出优秀投研人才的方法论，从最开始需要5,6年甚至更长时间培养出一名投资人才，到后来3-4年就可以培养出优秀的投研人才，整个过程是越加流畅的。

类比工程学的分解思维，星石把培养一名优秀基金经理分成了两个步骤来做：

第一步先把优秀的应届生培养成优秀的研究员，新人会先被分到一个行业，当这个行业研究得足够好，通过年度考核后可以扩充研究行业。第二步再把优秀的研究员培养成优秀的基金经理，研究做得好就会获得小部分仓位进行投资，从研究过的行业开始投资，假如业绩考核持续达标，再进一步把投资权限扩大。

图1：星石人才培养体系分解

星石多年来就是形成了这样一套成熟的人才培养方法论，才能实现细致的、专业化的分工，把单位规模的效率打磨到极致，在标准化下实现持续、稳定的投研产能。

此外，工程师除了典型的分解思维，还具有量化思维。

量化的关键在于知道应该计算什么，而不是执着于计算结果。比如问如何知道开一家奶茶店是否赚钱时？应对思路的第一步应该是分解问题找出所有相关变量，将影响奶茶店经营的变量分解成奶茶售价、店租、员工工资、水电费等；第二步再根据已有变量推演出更多相关变量，比如付完店租之后需要花费装修费等；第三步就是运用简单的运算把变量联系起来，计算出奶茶店是否盈利。

总结来说，就是把一个大目标分解成几个关键结果，再把关键结果拆分成具体可做的行动计划，每个行动计划需要有具体的量化指标。

星石对投资人才的评价中，会有两个关键结果：一、是否是优秀的研究员；二、是否是优秀的基金经理。针对每个结果，都设计量化考核指标：比如研究员的研究报告质量和数量如何，推的标的涨幅多少，基金经理助理的模拟组合是否达到考核标准；基金经理业绩是否超过基准收益，超越多少，是否持续的超越等等，以此类推，设计出一系列自动化量化评价指标，所有投研人员的表现都可以通过这些指标一键化自主评价，评价结果公开、公平、公正，从而统一所有人员的行动，持续自主化运行。

星石就是这样从大目标到小行动，一环扣一环的分解，搭建出一个成熟、科学、精密、持续造血的投研体系，为稳定的投资输出打好坚实的基础。

上述工程分解结构的核心就是拆分：把一个整体拆成很多个局部，然后聚焦每一个局部，每次解决一个问题，而这个过程反过来，就是系统化。

具体来说，系统由要素、关系、作用三大组件组成，其中要素分为正要素与负要素，关系分为正关系与负关系，每种要素和关系两两组合构成四种循环。正要素＋正关系形成的良性循环，和负要素和正关系形成的恶性循环，就是所谓的非酋飞轮和欧皇飞轮。很多事情一旦进入良性飞轮，就能达到事半功倍的效果。

图2：四种循环系统

星石的投研体系也是一个良性飞轮，星石的多基金经理团队制内核就是通过“系统化迭代”，持续拓展投研能力圈。

系统化迭代是一个循环往复的过程：通过良好的投研环境，高频交流与学习，提升研究的广度和深度，再到提升研究成果向投资的转化率，进而提高投资胜率，然后总结案例进行方法论的积累演进，最终刻画出公司投研能力，形成学习认知->投资实践->方法论总结->资金再分配几个正要素的正关系组合，不断提升投资胜率、进行科学的资金分配。而且系统化的过程循环往复，在正向循环中拓展能力圈，实现持续的进化。

图3：星石系统化迭代过程

图片来源：星石投资

同时系统还有反脆弱的特性，可以持续迭代纠错，但不会轻易坍塌。就好像人类的身体系统，会有自生的动态平衡性，身体上的不少器官，比如骨骼、肾脏、心脏和肠道等，在经历轻度损伤之后还能复原。主要是因为人类的身体一直都在新陈代谢的大平衡中，可以纠正各种局部的小失衡。如果生命力旺盛，不仅能快速地复原轻微的损伤，还能让机体变得更加有力量。

除了要素与关系外，作用也分为快作用和慢作用。快作用就是做一件事情，立马就能得到反馈，但实际上日常生活中的更多事情都是慢作用，会存在滞后效应。

比如在游戏中打怪后就能马上升级，这就是快作用，而现实世界是，“打怪”完成了一个任务，或者学会了一门知识，可能要等到多年以后才能收获真正的价值，甚至如果因为等不及而选择中途离场，就再也实现不了价值兑现的那一刻。

图4:快作用与慢作用的对比

对于私募公司来说，赌赛道博得亮眼的短期收益可以帮助公司迅速提升关注度，大量募资。但是私募公司如果不在投资过程中沉淀出可靠、闭环、自恰的投研体系，不能长久、持续、稳定的盈利，那么最终会被激烈的市场竞争淘汰出局，成为资本市场的流星。

而如果保持专注，深耕投资策略，实现从0到1积累，虽然短期见效慢，但是持续的软实力投入，使得在长周期视角下形成强有力的竞争壁垒，有望在日后实现从1到10的飞跃。

私募竞争十分充分的今天，赚“快”钱不再是一个好的选择，反而赚“慢”钱的优势渐显，投资没有捷径和侥幸，杜绝企业机会主义，坚持做对的事情。

对于投资者来说也是如此，也许投资者选择的是优秀的投资标的，但是在短期内估值没有上涨甚至反而下跌，有些投资者就会耐不住寂寞选择卖出，从而错失了价值兑现获得丰厚收益的机会。更有甚者过度追求投资的快作用，强调短期收益，因此盲目追逐风口，然而短期的市场波动即使是专业人士也很难精准预测，很容易赌错赛道，损失惨重。

实际上想要在投资中取胜，需要发挥投资能力的慢作用，耐心做好中长期投资，慢慢来，才更快。

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