自主培养，研究共享，平等交流，独立决策——探秘百亿私募内部投研文化
想让投研团队都能形成稳定的一种投资文化，要从源头抓起。第一就是我们的团队是从应届毕业生里面去招，公司自主培养；第二我们招的都是同一类人，更基础更扎实，更有天赋，而不是夸夸其谈擅长社交。这种模式可能是慢功夫，因为学生培养起来需要至少三五年的时间，但是长期来看是很有意义的。然后我们整个团队的激励机制是很充分的，江总无疑是我们公司的灵魂人物，公司整体四梁八柱的制度搭建基本上是江总完成的。公司的考核制度也一直是在完善之中的，整个制度核心逻辑就是奖罚分明，鼓励大家去学习去进步的这样一个制度。干的好自然会受到提拔晋升，投资范围也会扩大，投资权重也会加大，如果做错了看错了肯定要去面对调整。研究上我们公司倡导研究共享，投资要独立决策。比如开始做研究员的时候，还是承担了比较大的研究工作。有媒体统计我们每年出去调研有200多次。研究员做这种调研一方面有利于自身的研究能力的提升另外也会从中发现一些好的机会，对于投资也会有很大的帮助。当做到基金经理的时候，亲身调研这种身体上的疲劳可能要少一些，面对更多的是来自投资上的压力，更多来自于心理上，需要独自面对。当你证明自己的投资风格和公司相符的时候就很快得到提拔。整个团队沟通是很顺畅的，因为基金经理不管年龄大小都是保持着好奇客观，当出现问题的时候也能够非常冷静的审视，在理性方面做的是非常好的。我们有比较严格的培养体系，成员都是相互之间平等充分交流，采用同一套投资方法，大家在对标的讨论中得到更好的结果。（视频来源：中国财富网）本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议，也不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
星石是多基金经理团队共管的模式，投资决策是要大家一块来决定的吗？
2月21日，星石投资副总经理、基金经理、首席策略投资官方磊受邀做客央视财经频道《2023兔年投资大趋势》节目。问：星石是多基金经理团队共管的模式，投资决策是要大家一块来决定的吗？答：并不是，我们现在是6名基金经理共管一个策略组合，每个人分一定仓位并且独立决策。这跟FOF或者其他投资组合还是有非常大不同，我更愿意说我们的多基金经理制是一个系统。虽然市场上有非常优秀的单个明星基金经理，但是因为其风格特别明显，市场的风格不会总是跟一个人契合。另外，成为优秀的基金经理不仅需要经历牛熊，甚至两轮牛熊十多年的投资经验，那么年龄一般30、35岁往上甚至40多岁，学习能力未来可能会有所下降，对个人要求是非常高的。多基金经理团队制这样一个系统，它是非常年轻且可以持续迭代的。只要选择合适的人放在这个系统里，让系统能够持续保持运作。另外进入系统里的人员必须满足相应的准入条件，比如有长期优秀的投资能力，这样整个系统就能保持稳定的运作，实现好的投资目标。同时理论上基金经理可以是无穷的，可以持续保持年轻化。虽然我们现在是6个基金经理，但未来我们可以加入优秀的基金经理，相比（单人模式）来说更稳定。对每个要进入这个系统的人来说也很难。从研究员做起到管较大仓位的基金经理，要通过层层考验。从研究员到行业基金经理，类别基金经理，再到全行业基金经理，要持续通过每年的考核，而不只是一年的考核。考核会制定一个高的投资收益比标准，涨的比指数多，跌的比指数少，这样长时间往复下来更可能取得比较好的一个投资业绩。为什么我们说这个系统能实现最终的投资目标，是因为系统里的成员经过多年的考核放进来，长期进化、提升、业绩更好的人，管的仓位也就更多，内部有一个资源重新调配机制，长期收益能力进一步提升。整个系统有点像人工智能机器人世界的三个定律：第一是机器人不能伤害人类；第二是要听从人类的指挥；第三就是在遵守前两条的前提下保护自己。我们的整个系统也有三个定律，第一要合法合规的运作；第二要在有效控制风险的前提下努力实现较好的收益；第三就是在前两条的基础上，尽可能实现更高的收益。总体来说，我们建成这样的一个系统对公司的长期发展应该是非常有利。只是系统里面的个人需要不断的努力和进化，尽量取得长期好的业绩，获得更多的管理份额。（视频来源：央视财经）本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议，也不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
全面注册制下，主观私募如何挖掘超额？
问：全面注册制下，主观私募如何挖掘超额？本期嘉宾：星石投资副总经理、首席投资官、基金经理 万凯航由于存在迅速增发的机制，港股中存在很多有流动性折价的小盘股。A股目前还没有这个机制，虽然推行了全面注册制，但整体A股增发流程还是比较慢。 目前A股有接近5000家公司，大量的中小企业没有关注度和流动性。当他们被资金挖掘或者流动性改善的时候，可能会突然间实现价值的重估。 我们的做法是，一方面是在行业里深度挖掘供需方面的投资机会，另一方面是做交叉的广度覆盖。如果仅仅在某个行业深耕，成为行业专家的同时，可能会产生惰性，习惯某一行业的玩法而不习惯其他行业的玩法。有时候跳出熟悉的行业可能会出现新的投资思考。星石内部的研究员和基金经理们会每天交流学习，促使团队研发能力的抬升，以期望获得个股α。本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议，也不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。