星石观点

第一场总统大选辩论,为什么拜登占优,美国资本市场反应明显?

作者:    时间:2020-09-30    浏览:245    来源:星石投资_13年老牌私募,14座金牛奖获得者

一、首场辩论,拜登出人意料略占优


拜登由于演讲能力较弱,此前被认为在辩论中不会占优。但从结果来看,他“拿下了第一局”。

在线博彩服务Ladbrokes数据显示,辩论后,博彩市场已略微倾向于押注拜登获胜。Electionbettingodds.com显示,拜登获胜的机率增加约4%,至58.8%

CBS News的民调显示,对于此次辩论,48%的观众认为拜登获胜,41%的观众认为特朗普获胜;另外还有10%的观众认为双方为平局。


总统辩论通常共有三轮,因为影响候选人形象,对于选情走向比较重要,2016年希拉里与特朗普的民调支持率在第三场辩论后缩窄。


此次辩论核心关注点主要有:

1)疫情

特朗普对自己的疫情防控行动进行了辩护,拜登则批评了对手,认为“特朗普抗疫毫无计划可言”,并指控“特朗普试图隐瞒病毒的严重性”。

2)最高法院空缺

特朗普希望尽快通过保守派人士巴雷特的提名;但拜登反对,认为应该等到大选之后由新一任总统提名。

3)特朗普的税务问题:

这一直是外界关注重点;辩论之前,拜登及其候选副总统哈里斯特意公布了自己的纳税申报书,而特朗普一直拒绝,预计接下来会成为被攻击的重点。


二、美国资本市场反应明显,因拜登纲领利空股市


第一局辩论后,美国资本市场反应较为明显:


1)股指期货跳水,辩论结束之后,美股三大股指期货盘中跌幅均超过1%;辩论之前,涨幅一度接近0.7%


2)国债期货回升;在辩论过程中,美国国债期货持续反弹,而辩论之前美国十年期国债期货跌幅一度曾达到0.1%。显示资本市场存在一定的担忧。


3)带动A股略微回调:美国股指期货跳水的影响,今日午盘之后北向资金明显流出,A股盘中也有一定的回调:截至收盘,A股主要指数下午反转,多数收跌,上证指数跌0.2%,沪深3000.1%,创业板指小幅收涨0.44%


为什么对于拜登领先,资本市场反而担忧呢?

主要原因在于,从施政纲领来看,拜登主张提高高收入人群税收、调高最低工资、全民医保、加强金融监管等,对股市的影响略偏空;

而特朗普支持大规模减税而非加税、未来十年内大幅削减医保支出、放松金融监管、推动2万亿美元的基础设施法案等,这将有助于减少企业税负、提升股市活跃度。


三、美国大选,接下来要关注什么


随着美国大选日益临近,特朗普和拜登支持率愈发接近,选情呈现胶着态势。选情的推进,可能推高美股波动率。此外还可关注两个:


一是接下来的两场总统辩论,分别将在1015日和1022日举行,以及副总统辩论在107日举行。


二是关于邮寄投票对大选结果的影响。由于疫情的影响,预计更多的选民将采取邮寄选票的方式进行投票。特朗普曾多次公开反对邮寄投票,认为这将导致舞弊行为。在首场辩论的最后,也再次指出邮寄投票或被操纵,引发市场担忧特朗普或不承认邮寄投票结果,导致大选结果无法按期出炉,增加不确定性。


四、双节假期海外市场可能还有哪些不确定性


1)海外疫情再度蔓延风险

当前欧洲疫情已经二次爆发,美国重现爆发风险,多国封锁措施重启或将再度重创经济。

在以色列率先启动第二轮封锁后,法国、西班牙和意大利均在近期采取了区域性管制措施,英国等多国也在考虑重启全国性封锁。


2)美国飓风季极端气候风险

9月是大西洋飓风出现最频繁月份,今年尤甚。

根据美国海洋与大气管理局统计的数据,自1851年以来,平均每年有35.7%的热带风暴与40.4%的飓风发生在9月单月。

今年的美国飓风季是有记录以来最频繁的飓风季之一。截至923日,今年已经有23次热带风暴发生,今年已经造成了超过222.45亿美元的经济损失,这一数额还将进一步增大。

飓风因素可能通过物价传导到通胀,以及影响就业,进而影响美股。


3)重要经济数据不及预期风险

9月非农就业恐不及市场预期。2008年以来的12年中,美国9月非农就业数据有7年未达预期,2015年以来,不及预期成为常态。

近期疫情再次抬头,可能对9月复工造成不利影响。与之类似的,IFO景气指数、PMI等数据的公布如低于预期,市场同样也会受到一定程度的冲击。



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