星石观点

星石投资:疫情全球扩散或带来宽松力度加强,A股短期休整后更健康

作者:    时间:2020-02-26    浏览:247    来源:星石投资_13年老牌私募,14座金牛奖获得者

事件:

2月24日全球或受新冠疫情扩散,恐慌情绪加剧,道琼斯指数狂泻逾1000点,回吐2020年涨幅;纳斯达克指数下跌3.71%;欧洲市场法国CAC40下跌3.94%;德国DAX下跌4.01%;意大利指数下跌5.50%;与此同时,恐慌指数VIX暴涨46.55%,市场避险情绪飙升,黄金期货价格续创7年新高。

受此波及,A股也发生了一定的异动,截止225日中午收盘,上证综指下跌2%,沪深300下跌1.63%,创业板指下跌1.96%

 

点评:

总的来说,短期来看,我们认为此次外围疫情扩散带来的恐慌情绪,可能对国内资本市场造成一定的影响,但是影响应该比较有限;主要的原因在于中国疫情是最早扩散、也是最早恢复的,在国内政府强有力的应对下,已经在往向好的方向发展,国内复工复产也在有序开展;而海外的节奏滞后中国整整一个月。即使短期A股发生一定的震荡盘整,对整个市场来说也比较健康,为更多资金入市提供了良机。

而从中长期来看,由于海外疫情存在不确定性,可能会压制国内的外需业务,但是中国的对外依存度已经大幅下降。如果疫情发酵对全球经济造成冲击,预计未来全球宽松力度也会有所强化,届时在流动性比较充裕的背景下,成长股有望受益。

 

疫情扩散或是海外市场下跌的主要原因,但是A股已经经历过了疫情冲击最大的阶段

短期来看,全球疫情扩散会对市场情绪形成冲击,这或是海外资本市场大幅下跌的主要原因。

而就国内的情况而言,国内疫情带来的恐慌情绪已经在春节后开盘首日(23日)得到一次性宣泄,当日全部A3700只股票有超过3100只跌停,沪指跌幅将近7%,可以说反应程度远胜于当前的外围市场。所以,昨日外围市场的大跌,只是在经历A股曾经经历过的事,而这个事A股已经经历过了,所以受到的影响应该也会小很多。

 

中国疫情已经得到了较好的控制,中国经济活动正在有序恢复

近期国内疫情已经得到初步控制:根据国家卫健委的统计,224日全天除湖北以外地区新增确诊病例已经下降到个位数,全国23个省级行政单位实现确诊病例零增长。叠加近期降息、减免中小企业的社保缴费等各类逆周期调节举措持续出台,全国各地复工复产也在有序地推进,近期A股整体表现比较坚挺,尤其是成长股一枝独秀。年初至今(截至今天午盘),创业板指上涨了24.34%

 

海外冲击叠加A股积累一定涨幅,不排除会震荡盘整,但市场会更加健康

A股目前的国际化程度越来越高,与海外市场的关联度也在增强,所以受到一定的波及在所难免,叠加春节之后A股积累了一定的涨幅,所以A股不排除短期震荡盘整。我们认为对于当前的市场,震荡休整反而更加健康,为更多的资金入市提供良机。

中长期来看,如果海外疫情持续发酵,全球宽松力度会进一步加大,成长股更受益

目前海外疫情刚刚开始爆发,未来情况如何还具有一定的不确定性,仍然需要对相关情况进行跟踪。如果相关国家采取限制人员流动、限制商品进口等举措,可能会对外需产生一定的影响,出口占比比较高的企业可能会受到一定影响,但是由于中国对外依存度大幅下降,所以冲击相对有限。而如果海外疫情持续发酵至对全球经济造成影响,预计全球范围的宽松力度也会进一步加强,届时在流动性更加充裕的背景下,成长股有望受益。


      风险提示:本报告所载信息和资料来源于公开渠道的,本公司对其真实性、准确性、充足性、完整性及其使用的适当性等不作任何担保。在任何情况下,本报告中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议,也不作为任何法律文件。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。