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【十周年内部征文分享】基金经理:见证复利的力量

作者:    时间:2017-07-07    浏览:942    来源:星石投资

有人想赚快钱,而我想赚长期复合增长的钱

提到星石的投研团队,可谓‘’奢侈”。团队近50人,其中基金经理12人、平均从业年限超过10年。他们共同汇聚在星石这片“类真空”的投资沃土,专注做好一个投资策略。

其中有一位年轻人,从研究员到行业基金经理,只用了1.5年,为星石股灾后的净值反弹做出了重要贡献。

最近星石十周年内部征文,这位基金经理写下了自己的梦想。从中,我们看到了星石投研团队专注、进取的精神,看到了星石中长期趋势投资的理念,也看到了星石投研体系“自主培养”的威力。他们致力于不断寻找确定性的投资机会,为客户提供一种持续的、卓越的投资体验。

 

本文选自星石十周年“我有一个梦想”主题征文活动。

 

我的梦想很简单:自由地行走在世界上,见证复利的力量。

 

这个世界是什么样子?高楼林立、一望无际,行色匆匆、各奔前程。这是《海上钢琴师》里面的1900将要走下邮轮时所看到的情景。千万条道路、哪一条才是自己的?让人无所适从。然后他回去了,回到了自己的琴键之中。“Take the piano. Keys begin. Keys end. You know there are 88 of them. They're not infinite. You're infinite. You played out your happiness bit on a piano that was not infinite. I learned to live that way.”88个琴键中,钢琴师是自由的,可以随意挥洒、终其一生,他找到了自己的生活方式。

 

是的,要从这个纷繁复杂的世界获得尽可能多的自由,我认为很重要的一点,就是真正找到属于自己的生活方式——the way of life,专注有限的领域、争取无限的可能。

对我来说,股票投资不仅仅是一种谋生工具,而是一种生活方式、或者说正在努力变成一种生活方式。从研究生入学开始,我就基本确定了这个职业方向。那时候的想法是,自己不太擅长跟客户打交道,投行、PE、卖方研究员不适合我,我更喜欢每天坐在那儿安静地读书思考、这是最自由的时刻。

 

把自己读书观察思考所形成的观点以投资的方式放到股票市场上去检验,对了赚钱错了亏钱,成败的衡量非常客观,简单又充满挑战。我觉得股票投资是最能够践行读万卷书、行万里路的职业。

 

这就是我的第一个梦想,努力把股票投资变成一种生活方式,在纷繁复杂的世界找到一块简单自由的天地。

 

1900在88个琴键中,表达情感、追求无限的变化。作为一名投资者,用股票表达观点、追求的则是尽可能高尽可能长久的复利。说见证复利的力量,即是代表一种期望、一种梦想,我想这个梦想有三个层次:

 

第一层,见证中国梦

印象深刻的一张图,是美国过去200多年的股票指数。从1801年到2014年,尽管历经两次世界大战、无数次金融或经济危机,但最终实现了5%GDP复合增速、6.7%的股票复合收益率,仍在不断创新高。美国的投资机构和投资大师也是最多、最成功的。

中国的股票指数30年,尽管经历大起大落的动荡,也实现了与GDP基本一致的增速。投资的长期表现,与国运密切相关。未来比现在更好,是投资机构和投资人赖以生存的土壤。见证中国梦,就是希望见证中国的GDP和股票指数以较高的复利水平持续往上走、复制美国200年的指数走势。

以前看过一个研究。农业社会,GDP是有天花板的,几千年从未突破,存量竞争、更朝换代、往复循环。自从1800年左右开始,世界开启了GDP复利增长的时代,为什么呢?标志性的事件是亚当斯密的《国富论》和瓦特的蒸汽机。《国富论》明确了市场制度、通过产权保护和自由交易激发了每个人的创造力,蒸汽机代表着科技进步、将生产力的边界不断向外平移。市场制度+科技进步,是美国能够持续穿越战争动荡和金融危机的基础,也是中国改革开放之后GDP迅速赶超的基础。

我梦想着未来10年,中国能够继续推进国企改革,放开行政垄断、保护私有产权,真正使市场在资源配置中起决定性作用,拥有越来越多优秀的民营企业、拥有自己的Steve JobsElon Musk。我梦想着未来10年,中国能够继续推进教育改革,鼓励好奇心和想象力、让学术研究回归到对真理的探讨,拥有越来越多的诺贝尔奖、引领世界科技的进步。

记得有一位老科学家说过:我的青少年时代,成长于此似无止尽的长夜中;老年时代,中华民族终于走完了这个长夜、看见了曙光。我梦想着,我们这一代人,可以看到天大亮,见证中华民族的伟大复兴,见证股票指数持续创新高,这是投资人的幸运。

 

第二层,见证星石梦

当初求职,也研究过、面试过多家投资公司。最后选择了星石,是因为它的专注,就像品牌口号所说的专注铸就卓越。所有产品、所有人,专注A股、专注一个策略,这样的勇气不是每家公司都有的。

我相信,时间不会亏待专注的人,专注的人是敏锐的、自省的,前进道路中大大小小的成功和失败,都是进步的动力、进化的源泉。江总的话言简意赅,每个人在其一生当中,能做一件有意思的工作,就够了。我认同这样的理念,股票投资确实是有意思的工作,值得一生为之努力。

过去10年,是阳光私募崛起的10年、星石把握趋势站在了行业的前列。未来10年,随着资本市场的扩容,相信会有更多优秀的企业崛起和上市,居民财富配置在权益市场的比例也会逐渐提升,阳光私募行业会继续发展壮大,星石也会越来越强大。

未来10年,我期待见证星石的规模从百亿奔向千亿,我期待见证星石的产品能够持续击败指数、创造更高的复合收益率,成为客户最值得信赖的品牌。无论规模与收益率,都能够与美国著名的基金公司抗衡。

 

第三层,见证自己

芒格说,如果既能理解复利的威力,又能理解复利的艰难,那就等于抓住了理解许多事情的精髓

从我自身而言,过去更多体会的是复利的艰难,特别是在健身减肥的时候(是否你也有共鸣?);下一个10年,我梦想复利的威力更多地发生在自己身上。

我希望自己每天坚持读书、坚持锻炼,每天对优秀的公司理解得更深入一点,形成更加独立严谨的判断。没有机会的时候,拥有更多的耐心;机会到来的时候,拥有更多的勇气。做一个聪明的投资者。

 

1.2的10次方是6.2倍,1.250次方是多少?9100倍。共勉!

 

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