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《星石年度观察》2016年投资回顾

作者:    时间:2016-12-22    浏览:1634    来源:星石投资

精彩看点:

《星石年度观察》是星石投资核心投研人员每年一次的重要投资思考,本期星石投资董事长江晖为大家回顾2016的投资策略:

 

1. 如何看待2016市场暴跌?

2. 2016年,为何星石进行板块切换,重仓消费?

3. 星石的具体投资策略是怎么样的?



访谈文字实录

1,主持人:回顾2016年,怎么看当时市场的暴跌?

江晖:

我们认为熔断机制只是一个导火索,最根本的问题是2015年成长股涨幅巨大,总体来说估值偏高。

 

2,主持人:星石2016年在策略上做出过什么样的调整?

江晖:

2015年四季度我们认为成长股的估值偏高,经济在慢慢好转,所以说我们认为应该重点把资产配置转移到消费股上,我们当时投资了像白酒啊,生猪养殖啊,医药啊等消费股上,股市暴跌的时候跌幅就相对于成长股要小得多。因为这些股票代表了经济的方向,所以它的净值恢复能力比较快。它跌了以后很快就涨回去了。

 

虽然指数并没有上涨,我们的白酒和其他的消费类别也出现了一些上涨,总体来说我们这个策略配置应该是成功的。

 

3,主持人: 星石具体的投资策略是什么?

江晖:

我们公司会根据各个行业的研究做一个投资策略,那么我们主要的一个投资方法就是根据一个中长期的驱动因素,根据这个中长期驱动因素研究以后呢,我们得出一个结论,今年整体来说中央提出了要“适度扩大总需求”这么一个政策,所以在这个政策上我们认为经济不会像大家说的会出现断崖式下跌,而是反而会出现经济的一个回升、回暖,所以这个基础上我们认为应该重点配置像白酒、农业这些消费股,所以我们整体策略进行了一个比较大的调整,重点配置在消费股上了。

 

4,主持人:星石已经进入满仓操作阶段,具体的投资方法是怎样的?

江晖:

星石投资成立已经近10年了,我们在这10年里面一直潜心研究一个好的投资方法,就是刚才讲了中长期趋势投资方法。在两年前我们经过了七八年的研究,终于把这个方法研究成功了,我们就付诸于实践操作,而且我们在媒体上大胆提出了我们进入满仓操作新时代,那确实我们也这么做了。

 

过去两年多时间里面,我们这个产品基本上是满仓的,虽然这个期间股市经历大起大落,但是我们用这个方法进行一个板块结构的来回调整,运用我们自己对研究的成果吧,来配置在科技股上,消费股上还是周期股上,或者是防御的股票上面,经过一个来回的板块切换,始终能够使得净值在稳步上扬吧。

 

虽然中间也有过三次股灾,但是这个两年多下来我们净值还是逆市上涨,超越同期指数,应该来说这个方法经过这两年多的实践还是比较成功的。


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